热钱专家、经济学家中打不死的华南虎和千年虫
——不要坏了科学院的名头
转自(九州泽天 地址：
http://blog.sina.com.cn/zt87 )
近日，看到凤凰网一则报道，写社科院称进入我国的热钱规模已超过外汇储备达到1.75万亿
美元。我不知他是如何得来的，我只知道他是在胡说八道哗众取宠。这种不负责任的哗
众取宠既扰乱民心又扰乱政策走向，大害无益。因为它连基本常识什么是热钱都不懂。
热钱，顾名思义，热，是进进出出，最具有强流动性，追求短期，最多是中期套利。而且为投机性套利。必须是可快速变现的物品，而非长期投资的物品，而且热钱指的不只是外汇也包括本币。所以热钱进进出出的无非是几个方面：
1. 股票、期市、借市、货币交易特别金额衍生产品
2. 基础资源类、石油、煤炭、矿产、粮食（标准粮食），而且一般是由期市存
在的。
超过外汇储备1.75万亿美元热钱是什么概念？12万亿人民币。你可知中国股市2008年6月6日总
流通市值只有7.38万亿人民币，2007年中国居民人民币存款总额只有17.5万亿，中国2007GDP只有24.6万亿，2007年中国贷款总投放量只有3.2万亿，中国内债总额只有5万亿，2007年中国货币总投放量(广义货币M2)只有40万亿，说热钱有这么多，可能吗？ 中国的外币总额1.53万亿美元。要知道中国是一个外汇管制国家，所有的银行外汇均要卖给国家，外汇储备是外汇收入与支出净额。这么多年余款不过如此，你说热钱是为人民币升值而来，一定都换成了人民币了，怎么可能超过外汇储备达1.75亿美元？除非中国事实是一个入超的国家，即进口是大于出口，可能吗？这完全是毫无数字常识式哗众取宠。既扰乱民心又干扰国家宏观经济走向，是一个连数量级都搞不清楚的蠢蛋才能说出这样的数字。
这不得不让我想起曾经的千年虫，当年那么多所谓的专家整天担心世界要毁灭的千年虫问题，让世界耗资数千亿美金去解决，最后是什么呢？是个笑话！最终研究发现，这不过是一群打不死的“华南虎”之类的专家制造出来的为自身牟利的圈套。专家利益集团关于热钱、股市及房市在中国也经常有。这些打不死的“华南虎”为自身和利益集团摇旗呐喊，是怀着不可告人目的的，敬请我们的媒体不要只为收视率点击率而为虎作伥。下面我谈谈自己对热钱的看法。
热钱在中国的投机的表现形式
我不是说中国没有热钱。中国有相当规模的热钱，其实我们对热钱在中国的表现耳熟
能详：炒房团、炒矿团、炒石团、炒茶团（普洱）、炒汇团（现在少了因为
人民币升值，外汇贬值）、炒股、炒债、炒邮、炒地皮、炒期货、炒古董，大概也就
这几种。不管内资外资，热钱就投这几种。前些日子与老虎基金中国的总裁一起开
会，他说老虎在中国就投资源。他们就投房地产（包括矿产）和媒体，为什么？因为稀缺资源才好炒，才能涨，如此简单。
热钱是游资，是以不长期持有为目的，如果热钱投资持有两三年以上，就事实上不是热钱了。
认识热钱严防两个误区;
不要把所有外汇都当热钱，可口可乐在中国投资是吗？当然不是。再者中国有多少家出
口转内销的名义外资企业，如娃哈哈，燕京、海尔很多都注册到海外了,还有香港红
筹以及新海外上市的国企，还有我们都知道的所有创业型和IT大企业如新浪、百度、
阿里巴巴、还有分众，他们名义上都是外资投的，这些公司大股东是中国人或持美国（外
国）护照的中国人，在外面融资获得了大量巨额金钱，难道不要拿回来？事实上他们
大多数人拿回来都投入了实业、房产等，这些就不是游资。QFII甚至都不是，因为他们是不容易出境的。
不要以为内资就没有热钱。存款搬家炒短线就是热钱。以股市为例，其实大部分的热钱是中
资而非外资。炒房团、炒矿团、炒石团、炒茶团（普洱）、、炒汇团（现在少了因为
人民币升值，外汇贬值）、炒股、炒债、炒邮、炒地皮、炒期货、炒古董，大多是内资。
外资热钱在中国翻不了中国经济的大船。越南经济体2007年GDP只有700亿美元，只有广东的十几分之一少，中国的百分之一右，当然三四百亿美元海外热钱旋风有可能一下摧垮他们。700亿美元GDP与能操作三四百亿美元的投机阻击手而言，当然能摧垮他。三四百亿美元与二万亿美元而言能掀风浪但翻不了船。更何况中国是一个外汇管制国家，众所周知，大风能吹到树木但吹不倒山脉；但地震能。中国经济怕地震，但不怕风浪。地震是由内而发，经济地震就像美国次贷危机，波及全球，次贷是美国内部经济政策及监管机制出了问题,没听说美国让海外游资打垮过他。中国在美国的钱全世界最多，中国敢/能一下把美元抛光？那便要发生战争。想搬也搬不了，他会立法冻结你，不信你看。就算美国政府让你，你也会落得个只亏不赢的结果。因为没有能在高位接盘的。热钱总要有人买单，即总要有人高位接盘，否则他们除亏本没有其他选择。
中国热钱的教训，国内热钱更可怕，上次中国股市几近崩盘至998点，最后谁没亏？那些兴风作浪的基金全亏了。几千亿元亏光关门，事实亏了股民、银行和国家。基金也亏了，可能赚了老鼠仓，但海外基金可不干这事，因为他们的监管，考核制度不允许。中国基金可不是基金经理自己的，即与基金经理个人本身财产安全相关性不大，要知道海外资金都是合伙制，中国则是经理制，完全不一样（我会另文论述此观点）。银行和国家，股民是如何最终为上次股市投机买单的？？用错的方法和在不恰当时救市就是让国家和群众为投机者买单。中国当前就是这样，我们要小心基金绑架股民。就像要小心房产商绑架银行一样。潘石屹有句名言：房地产崩盘，银行先死！为什么？就因为中国政府和民众会一直上这种当，它才会如此猖狂。
热钱不光有副作用，大家都知道的普洱茶事件，很多投机者都上当了，亏本，但它事实上让普洱县的普洱产业得到了质的飞跃，这就是它好的一面，不少投机者亏本了（不是投资者），这是正常的，也让他们吸取了教训，只要不是过分的过渡的广泛的民众和银行受牵连，对国家对整体经济就没有什么伤害。如果是广泛的民众受牵连，影响政治稳定，或者是银行因此倒闭破产那才会影响经济的基本面。普洱事件没有导致类似事件发生。再说热钱投机，会导致稀缺资源类价格上涨，从而抑制对稀缺资源的需求和过渡占用。从而对建立资源节约型社会是有益的，所以我们不能把热钱一棍子打死。
海外热钱就不可怕：海外热钱规模小加上相对理智，只要我们通过优化体制建设，加强监管让热钱尽可能中长期持有其投资，即让其从单纯投机向投资转变。比如，迫使其投向创业型企业，参与行业整合等。对外资热钱加强汇率稳定管理，以分次到位的点式快升但维持中长期稳定代替这种有强烈预期的缓升（因为缓升让投机者可以制造舆论，有足够多的操作准备时间，而且肯定能赚，容易被投机者利用）。再辅助以通过立法对大额超大额资金兑换和出境管制，对影响国家金融安全的超大额资金出境的管制是各个国家都可以的，符合国际惯例的做法。就让热钱即使能偷偷进也不易出，从而阻击其大幅获利的可能。海外热钱就不可怕了。
（待续：就热钱主题，我将继续从以下方面论述，热钱是如何危害经济安全的、热钱投资和投机的区别、治理热钱要疏堵结合、境内热钱的管理对策）
在中国关键是防止经济从内部出大问题，这主要是宏观政策层面经济体制方向，特别是股市和房地产政策及银行等金融机构的政策，减少错误价值导向的行政性政策干预，以防经济的基本面发生基本性改变，治理好通货膨胀，中国经济就不会出大问题。本人将会就这些主题另外论述。
泽天 上海市
